Según Expansión, las farmacéuticas se han beneficiado de la rotación bursátil provocada por las caídas de las tecnológicas. Tras un inicio de año más titubeante, el sector bate ahora al mercado, y la firma francesa Société Générale lo mantiene sobreponderado en renta variable.
La exposición a Estados Unidos es la primera de las tres razones que enumera la firma. Más del 40% de las ventas del sector se generan en ese mercado, por lo que la debilidad del euro debería ser un factor favorable, según indican.
En cuanto a la inteligencia artificial, la firma no prevé el fin del ciclo de gasto de capital en IA. Aun así, considera que la gran diversificación del sector podría atraer a inversores que quieran protegerse de posiciones muy concurridas en sus carteras, frente a riesgos macro como el alza del petróleo.
El análisis también se fija en la valoración. El sector farmacéutico europeo cotiza con un descuento récord respecto al estadounidense, que presenta un múltiplo de 20,8 veces, pese a un crecimiento de beneficios similar desde 2015, aunque con una volatilidad significativamente menor.
La actual rotación podría anticipar «episodios históricos de gran tensión» en los mercados, mientras varios catalizadores pueden prolongar el buen momento del sector en Bolsa. Entre ellos figura una victoria contundente del Partido Demócrata en las elecciones de mitad de mandato, que podría aliviar las preocupaciones sobre la política sanitaria.