Según Cinco Días, los fondos gestionados con estrategias sistemáticas o cuantitativas, que recurren a algoritmos matemáticos para decidir, están detrás de las fuertes oscilaciones de esta semana. Cuando sus modelos detectan que se han alcanzado determinados umbrales de riesgo, pueden hacer y deshacer posiciones casi al instante, y ese efecto arrastre amplifica cualquier movimiento del mercado.
El lunes 19 de octubre, las protestas por el encarecimiento de la vida en Francia dispararon la prima de riesgo gala. La onda expansiva llegó a otros socios de la zona euro, donde la banca y la moneda común acusaron el golpe.
Una semana y media más tarde, el 26 de octubre, Lula da Silva se impuso por sorpresa en la segunda vuelta brasileña, desbaratando las apuestas de unos inversores que daban por hecho el triunfo de Flávio Bolsonaro. Tras conocerse el resultado, el Bovespa llegó a caer hasta un 17% en los primeros segundos de la sesión y se suspendió su negociación.
En Estados Unidos, el resultado de los comicios de mitad de mandato se recibió con una subida del 1,6% en el S&P 500 el miércoles. Veinticuatro horas después, el Nasdaq Composite cayó un 5,5% por el temor a un frenazo en la IA.
Los hedge funds han triplicado sus activos bajo gestión desde 2013, hasta 13 billones de dólares, y su exposición total alcanza los 40 billones por el apalancamiento. Un informe del Fondo Monetario Internacional advierte de que, en un mercado deteriorado, estos fondos pueden pasar de estabilizar a agravar la tensión.